顺周期板块近期突起 绩优基金司理提早结构时间：2021-01-30 12:00:43来历：收集收拾责编：佚名
2020年行将行至尾声，A股市场的气势派头迎来转换。此前备受追捧的消费、医药行业呈现回调，金融、保险、地产等顺周期板块则体现活跃。 景顺长城股票投资部副总监、基金司理韩文强，依附着对于在宏不雅经济和行业趋向的深度剖析，于三季度率先判定市场顺周期走势并举行了提早结构。 这一波“神操作”激发了不少投资者对于这位基金司理的强烈存眷，十分好奇他的投资毕竟有何不同凡响？
投资气势派头怪异
尽人皆知，景顺长城基金搜集了诸多小我私家气势派头不变而又各具特点的基金司理，韩文强恰是又一佳例。与年夜部门夸大“自下而上”的基金司理比拟，他于实战中对峙“自上而下”的投资理念，以基本面为焦点确定行业配置标的目的，并联合宏不雅政策及市场趋向举行投资。
据相识，韩文强独具气势派头的投资理念，与其于保险资管行业的十年考验履历不无瓜葛。资料显示，2008年，韩文强治理学博士卒业后插手中国人寿（601628）资产治理有限公司，前后担当研究员、投资司理等职务，于2016年起，治理的产物范围超百亿。
需要指出的是，相较在公募行业，保险资金对于在绝对于收益的要求越发明确，要求每一年都要有收益落袋，这也促使韩文强可以或许按照市场变化，当令调解行业及仓位的配置，并严酷回撤节制，进而练就出“自上而下”善守能攻的能力，形成寻求稳健收益，严控回撤的投资气势派头。
于韩文强的投资框架中，他会起首经由过程数理模子自动判定市场是处在熊市还有是牛市，进而决议是否举行权益市场的配置，选择甚么样的方式举行配置。其次，判定昔时市场合处的气势派头，聚焦将来投资的标的目的，并联合A股市场阶段性特色选择相干行业结构。
详细选股阶段，韩文强会根据生命周期对于选定行业划分，尔后进一步精选个股。对于在处在萌芽期的会采用主题投资方式，若是处于快熟发展期则按发展股方式投资，而到了成熟期便会根据成熟行业做投资。于行业配置的数目上，韩文强有着本身的严控尺度，按照每一年的景心胸及气势派头存眷5个之内的行业。于他看来，结构过量的行业，会致使alpha的削弱。韩文强但愿本身的产物可以或许成为投资者的底仓品种，以期于任何市场气势派头下，能使投资者皆有所收成。
提早结构顺周期
2019 年 10 月，韩文强插手景顺长城基金，最先治理景顺长城中国回报基金。患上益在于险资行业堆集的投资能力，韩文强于已往一年多的时间里，交出了一份精彩的成就单。
按照星河证券的统计，截至2020年11月27日，韩文强治理的景顺长城中国回报于已往半年、已往一年的收益率别离为 35.50%、65.53%，同期基准别离为2.30%、4.63%，同期沪深300指数别离为29.52%、28.52%，逾额收益显著。尤其是于三季度年夜盘自高点下调解近5%的环境下，该基金的净值依然出现出稳健的程度走势。
景顺长城中国回报基金的出众体现，或者恰是源在韩文强对于顺周期气势派头的精准预判。从基金三季报的持仓中可以发明，韩文强当令增长了金融、房产地、采矿等低估值顺周期板块的配置，同时减持了制造、软件、信息技能办事等行业。
对于在低估值板块的结构，韩文强于三季报中做了进一步的论述及剖析：从汗青体现上来看，低估值顺周期板块凡是于经济好流动性一般的时辰有较好的体现。季度现实GDP增速将进一步向潜于增速挨近。同时，信用周期可能由“宽信用”向“紧信用”转化。是以，低估值板块于四序度进入最合适的投资时区，市场危害阶段性排除。从危害收益比出发，韩文强做出了重点投资低估值板块资产的计谋部署，并于预估的市场危害行将到来时对于部门行业举行减持，守住产物收益。
瞻望2021年市场，韩文强暗示，2021年，市场处于经济好流动性弱或者经济与流动性边际同时向下的区间，行情的高点可能于一季度先后。整年市场将年夜几率出现前高后低或者宽幅震荡，巨细市值气势派头收敛，危害偏好高的开年可以生意业务高贝塔板块，随后以高股息举行防备，乘机而动。
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